Kumulierte Wertentwicklung seit Auflage
Kumulierte Wertentwicklung 10 Jahre
Kumulierte Wertentwicklung 5 Jahre
Kumulierte Wertentwicklung 3 Jahre
Kumulierte Wertentwicklung 12 Monate
+ 53.9 %
+ 37.1 %
+ 14.1 %
+ 5.9 %
+ 5.5 %
Vom 15/11/2013
Bis 14/02/2025
Wertentwicklung nach Kalenderjahren 2015Wertentwicklung nach Kalenderjahren 2016Wertentwicklung nach Kalenderjahren 2017Wertentwicklung nach Kalenderjahren 2018Wertentwicklung nach Kalenderjahren 2019Wertentwicklung nach Kalenderjahren 2020Wertentwicklung nach Kalenderjahren 2021Wertentwicklung nach Kalenderjahren 2022Wertentwicklung nach Kalenderjahren 2023Wertentwicklung nach Kalenderjahren 2024
+ 0.8 %
+ 10.5 %
+ 8.0 %
- 13.8 %
+ 19.2 %
+ 21.1 %
- 4.6 %
- 9.0 %
+ 8.2 %
+ 2.5 %
Nettoinventarwert
153.90 €
Verwaltetes Vermögen des Fonds
325 M €
Markt
Aufstrebende Märkte
SFDR-Klassifizierung
Artikel
8
Letzte Aktualisierung: 31. Jän 2025.
Letzte Aktualisierung: 14. Feb 2025.
Wertentwicklungen der Vergangenheit lassen keine Rückschlüsse auf zukünftige Wertverläufe zu. Wertentwicklung nach Gebühren (keine Berücksichtigung von Ausgabeaufschlägen die durch die Vertriebsstelle erhoben werden können) Bei den nicht währungsgesicherten Anteilen kann die Rendite aufgrund von Währungsschwankungen steigen oder fallen.
Entdecken Sie die Performancegrafik des Fonds sowie den letzten Kommentar des Managements, um die Marktsituation vollständig zu verstehen und Einzelheiten über die Wertentwicklung des Fonds im Vergleich zu seinem Referenzindex zu erfahren.
Die wichtigste Nachricht zu Beginn des Jahres war die Amtseinführung von Donald Trump, die zur Unterzeichnung mehrerer Durchführungsverordnungen führte, darunter die wahrscheinliche Einführung von Zöllen.- Die US-Notenbank entschied sich auf ihrer Sitzung für eine Pause in ihrem Zinssenkungszyklus, obwohl das BIP-Wachstum im 4. Quartal 2024 schwächer als erwartet ausfiel (+2,3 %), aber angesichts des hohen Aktivitätsniveaus, das sich in den Beschäftigungsdaten und den Verbraucherausgaben widerspiegelt.- In China gingen die Wirtschaftsdaten im Januar im Vergleich zum Dezember leicht zurück, sowohl der NBS PMI für das verarbeitende Gewerbe als auch der NBS PMI für das nicht-verarbeitende Gewerbe. Am Ende des Monats waren die chinesischen Märkte wegen des Mondneujahrsfestes geschlossen.- Vor diesem Hintergrund begannen die Vermögenswerte der Schwellenländer das Jahr mit einem Aufwärtstrend, der durch den soliden Aufschwung der lateinamerikanischen Märkte unterstützt wurde.- Lokale Schwellenländeranleihen und Auslandsschulden (in Hartwährungen) entwickelten sich im Laufe des Monats gut.- Auf der Währungsseite profitierten die Schwellenländerwährungen von der Unterbrechung der Dollar-Aufwertung und entwickelten sich gut. In diesem Zusammenhang sind die Währungen der lateinamerikanischen Länder zu nennen, die im Laufe des Monats anzogen.
Kommentar zur Performance
In diesem Zusammenhang verzeichnete der Fonds eine positive Wertentwicklung und übertraf seinen Referenzindikator.- Bei lokalen Schuldtiteln profitierten wir von unseren Positionen in brasilianischen und tschechischen Lokalwährungen.- Bei den Auslandsschulden trugen unsere Positionen in den Staatsanleihen von Ecuador, Ägypten und Argentinien positiv zur Performance bei.- Andererseits leisteten unsere Schutzmaßnahmen, die darauf abzielten, unser Engagement in diesem Markt zu reduzieren, in einem Kontext, in dem sich die Credit-Spreads verengt haben, einen negativen Beitrag. - Auf der Aktienseite leistete der führende Foundry-Hersteller Taiwan Semiconductor den größten Beitrag zur Performance. Das Unternehmen verzeichnete im vierten Quartal deutlich höhere Ergebnisse und profitiert weiterhin von der starken Nachfrage nach KI-Chips. Auch das südkoreanische Unternehmen SK Hynix veröffentlichte gute Ergebnisse.- Auf der Währungsseite schließlich profitierten wir von unseren Positionen im brasilianischen Real, dem kolumbianischen Peso und dem polnischen Zloty. Andererseits haben unsere Short-Positionen auf den chinesischen Yuan die Performance etwas belastet.
Ausblick und Anlagestrategie
Vor dem Hintergrund eines robusten globalen Wachstums und einer weiterhin allmählich sinkenden Inflation gehen wir davon aus, dass die wichtigsten Zentralbanken der Industrie- und Schwellenländer ihre geldpolitische Lockerung schrittweise fortsetzen werden. Daher halten wir an einer relativ moderaten modifizierten Duration von rund 430 Basispunkten fest. - Bei den lokalen Zinssätzen bevorzugen wir Zentralbanken, die dem Zyklus hinterherlaufen, wie Mexiko, Brasilien und einige osteuropäische Länder (Ungarn), die von hohen Realzinsen profitieren.- Was die Auslandsverschuldung der Schwellenländer betrifft, so sind wir bei längerfristigen Investment-Grade-Anleihen vorsichtig, da die Spreads bereits relativ eng sind. Dennoch sehen wir Chancen bei hochverzinslichen Wertpapieren mit Rating, z. B. in der Elfenbeinküste und in Kolumbien. - Im Laufe des Monats haben wir unsere Positionen in ungarischen Auslandsschulden ausgebaut. Ungarn verfolgt eine sehr orthodoxe Geld- und Fiskalpolitik, hat die Inflation unter Kontrolle und weist einen Leistungsbilanzüberschuss auf. Trotz dieser soliden Fundamentaldaten bietet das Land einen attraktiven Spread. Dagegen haben wir unsere Positionen in rumänischen Auslandsschulden abgebaut. - Bei den Aktien bleiben wir konstruktiv gegenüber Schwellenländeraktien, da wir glauben, dass die aktuellen Bewertungen ein pessimistisches Szenario widerspiegeln. Allerdings haben wir das Aktienengagement am Ende des Berichtszeitraums reduziert und Short-Positionen auf Aktienindizes eingegangen, um uns vor einer Korrektur der Aktienmärkte nach den DeepSeek-Nachrichten und den Ankündigungen von Donald Trump zu schützen. - Auf der Aktienseite halten wir ein erhebliches Engagement im Bereich der künstlichen Intelligenz aufrecht und haben es diesen Monat mit der Aufnahme von SK Hynix in das Portfolio sogar noch verstärkt. In China hingegen bevorzugen wir eine maßvolle Allokation mit einer leichten Untergewichtung im Vergleich zu unserem Referenzindikator. - Bei den Währungen schließlich sind wir nach der durch die Wahl Trumps ausgelösten starken Rallye nun mäßig im US-Dollar engagiert, und wir halten ein begrenztes Engagement in Schwellenländerwährungen aufrecht. Wir diversifizieren jedoch unser Engagement in Währungen von Zentralbanken, die weniger akkommodierend sind, während die US-Notenbank ihre geldpolitische Normalisierung fortsetzt und China Konjunkturmaßnahmen umsetzt, sowie in eine Auswahl lateinamerikanischer Währungen (BRL, MXN, COP), den ungarischen Forint und eine Short-Position auf den chinesischen Yuan.
Nachstehend finden Sie die wichtigsten Kennzahlen des Fonds, die Ihnen einen besseren Überblick über die Verwaltung und Positionierung des Fonds in Bezug auf Aktien und Anleihen geben.
Daten zur Exposition
Letzte Aktualisierung: 31. Jän 2025.
Aktienanlagen Gewicht
37.8 %
Nettoaktienquote25.0 %
Active Share90.1 %
Modifizierte duration5.1
Yield to Maturity7.3 %
Durchschnittsrating
BBB-
Yield to Maturity : Berechnet auf Ebene des Anleihen-Anteils.
Die Strategie in Stichworten
Entdecken Sie die wichtigsten Merkmale und Vorteile des Fonds anhand der Aussagen seiner Manager.
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