ANALYSEN

Es ist ebenso wichtig, Krisen zu meistern, wie sich darüber im Klaren zu sein, welche langfristigen Folgen sie haben.

Es ist ebenso wichtig, Krisen zu meistern, wie sich darüber im Klaren zu sein, welche langfristigen Folgen sie haben.

Ganze Wirtschaftszweige werden sich an die künftigen, dauerhaften Veränderungen anpassen müssen.

Ganze Wirtschaftszweige werden sich an die künftigen, dauerhaften Veränderungen anpassen müssen.

Die Wiederöffnung der Wirtschaft ist trotz weiter bestehender Ansteckungsgefahr unumgänglich.

Die Wiederöffnung der Wirtschaft ist trotz weiter bestehender Ansteckungsgefahr unumgänglich.

Der Vertrauensschock, von dem alle Wirtschaftsakteure betroffen sind, dürfte einer V-förmigen Erholung kaum förderlich sein.

Der Vertrauensschock, von dem alle Wirtschaftsakteure betroffen sind, dürfte einer V-förmigen Erholung kaum förderlich sein.

Phasen der Panik sind das Spiegelbild von Phasen der Euphorie: Sie basieren auf Tatsachen, die dann in extreme Erwartungen gesteigert werden

Phasen der Panik sind das Spiegelbild von Phasen der Euphorie: Sie basieren auf Tatsachen, die dann in extreme Erwartungen gesteigert werden

In China finden wir einen immer größeren Teil unserer Anlagegelegenheiten in Aktien

In China finden wir einen immer größeren Teil unserer Anlagegelegenheiten in Aktien

Die länger anhaltende Konjunkturabkühlung und die Liquiditätsblase stärken unsere langfristigen Überzeugungen.

Die länger anhaltende Konjunkturabkühlung und die Liquiditätsblase stärken unsere langfristigen Überzeugungen.

Keine der verschiedenen Aussichten ist für Anleger in dieser Spätphase des Zyklus besonders verheißungsvoll

Die späte geldpolitische Reaktion der US-Währungshüter auf die weltwirtschaftliche Abkühlung gefährdet das aktuelle Gleichgewicht

Die späte geldpolitische Reaktion der US-Währungshüter auf die weltwirtschaftliche Abkühlung gefährdet das aktuelle Gleichgewicht

In dieser Endphase des Konjunkturzyklus ist eine disziplinierte Marktanalyse erforderlich, um Marktrauschen und grundlegende Ereignisse auseinanderzuhalten.

In dieser Endphase des Konjunkturzyklus ist eine disziplinierte Marktanalyse erforderlich, um Marktrauschen und grundlegende Ereignisse auseinanderzuhalten.

Zum ersten Mal seit dreißig Jahren könnte die Geopolitik erneut massiv den Welthandel beeinträchtigen

Zum ersten Mal seit dreißig Jahren könnte die Geopolitik erneut massiv den Welthandel beeinträchtigen

Für die Märkte geht es nun darum zu beurteilen, ob die Haushalts- und die Geldpolitik imstande sind, die Konjunkturverlangsamung einzudämmen

Für die Märkte geht es nun darum zu beurteilen, ob die Haushalts- und die Geldpolitik imstande sind, die Konjunkturverlangsamung einzudämmen

In dieser Phase der Konjunkturverlangsamung können sich die Performanceunterschiede zwischen einzelnen Werten als ein bedeutender Performancefaktor erweisen – ganz im Gegensatz zu 2018.

In dieser Phase der Konjunkturverlangsamung können sich die Performanceunterschiede zwischen einzelnen Werten als ein bedeutender Performancefaktor erweisen – ganz im Gegensatz zu 2018

Für 2019 sind die grundlegenden Probleme nicht gelöst. Die Wachstumsprognosen könnten korrigiert werden, und es ist noch zu früh, um von einer geldpolitischen Wende auszugehen

Für 2019 sind die grundlegenden Probleme nicht gelöst. Die Wachstumsprognosen könnten korrigiert werden, und es ist noch zu früh, um von einer geldpolitischen Wende auszugehen

Das Ende der Gewissheit der geldpolitischen Stützung führt natürlich zu einem Wiederanstieg der Risikokosten und damit auch zu einer Verringerung der Bewertungskennzahlen der Aktienmärkte

Die Frage lautet, ob sich der zunehmende Protektionismus positiv auf die US-Wirtschaft auswirken wird. Das ist äußerst fraglich.

Das nahende Ende dreier paralleler Zyklen – bei Geldpolitik, Konjunktur und Politik – ist nach wie vor das Hauptproblem für die Märkte